Июль был для евро по отношению к доллару США неплохим временем, однако BCA Research предвидит впереди тяжелые времена для еврозоны и советует инвесторам продавать единую европейскую валюту.
В 08:50 по восточному времени (12:50 по Гринвичу) евро торговался по 1,0818, снизившись на 0,4 % за день, но увеличившись примерно на 1% за последний месяц.
Несмотря на рост EUR/USD, BCA Research считает, что инвесторам следует занять оборонительную позицию в отношении европейских активов, поскольку существует вероятность рецессии.
Европейский центральный банк снизил базовую процентную ставку в начале июня, опередив ФРС США и Банк Англии, и, как ожидается, еще дважды в этом году смягчит свою денежно-кредитную политику.
Однако два дополнительных снижения ставок в этом году будут слишком запоздалыми, считают аналитики канадской инвестиционной исследовательской компании, согласно записке от 29 июля.
«Еврозона движется к рецессии. У нее слишком много уязвимых мест. Поэтому шок из-за США или Китая легко вызовет сокращение производства и рост безработицы», — считают в BCA Research.
Снижение ставки ЕЦБ, на которое рассчитывают инвесторы в этом году, недостаточно для предотвращения рецессии, считают в BCA, поскольку в прошлом капитальные затраты и ВВП продолжали падать и после того, как центральный банк начал снижать ставку.
«Инвесторам следует занять оборонительную позицию; отдавать предпочтение облигациям перед акциями и ценным бумагам в „защитном секторе“ перед циклическими акциями. Продавайте EUR/USD», — заявили в BCA, предвидя падение валютной пары до паритета.
«Европа уже демонстрирует внутреннюю уязвимость. Частный сектор тратит все больший процент своих доходов на обслуживание долга, в то время как строительная активность падает, банкротства увеличиваются, а рынок труда в состоянии стагнации, — заявили в BCA. — Любое внешнее потрясение может повергнуть эту хрупкую экономику в рецессию, а внешних рисков предостаточно — США близки к рецессии, экономика Китая замедляется, а развивающиеся рынки слабы».
