Мировые инвесторы увеличили вложения в облигационные фонды до $25,9 млрд за неделю, закончившуюся 22 июля. Это на 25% больше, чем неделей ранее, и максимальный показатель с июня 2020 года. Таким образом, вложения растут уже 13 недель подряд, а суммарный приток за этот период составил почти $220 млрд.
Причина всплеска интереса — смягчение денежно-кредитной политики. По данным Bank of America (NYSE:BAC), средняя мировая ставка снизилась за год с 4,8% до 4,4%. Центробанки ведущих стран продолжают снижать ставки: ЕЦБ — на 200 б.п., ФРС и Банк Англии — на 100 б.п., Швейцария — до нуля. Аналитики ожидают дальнейшего смягчения в ближайшие месяцы.
Одновременно интерес к акциям ослабевает. Премия за риск по американским акциям приближается к нулю, а рост индекса MSCI World на 13% за три месяца в основном обеспечен «великолепной семёркой» — крупнейшими техкомпаниями США.
Наибольшим спросом у инвесторов пользуются фонды, инвестирующие в корпоративные облигации инвестиционного уровня ($10,3 млрд), долговые бумаги развивающихся стран ($5,7 млрд), US Treasuries ($3,8 млрд) и высокодоходные облигации ($2,4 млрд).
Не остался в стороне и российский рынок. По данным InvestFunds, только пять крупнейших розничных ПИФов облигаций привлекли с начала июля более 66 млрд рублей, что на четверть больше, чем в июне. Спрос усилился после снижения ЦБ ключевой ставки 25 июля сразу на 200 б.п., до 18%. Инвесторы рассчитывают на продолжение снижения и переоценку облигаций вверх.
