Немецкая экономика продемонстрировала устойчивые показатели в первом квартале года благодаря значительному росту экспорта и промышленного производства, согласно данным, опубликованным в пятницу.
Детальные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) превзошли первоначальную предварительную оценку, показав рост на 0,4% в квартальном исчислении, что является заметным улучшением по сравнению с сокращением на 0,2% в четвертом квартале предыдущего года и вдвое превышает первоначальный прогноз роста в 0,2%.
Несмотря на этот подъем, сравнение год к году все еще показывает небольшое снижение на 0,2%.
Результаты первого квартала стали самыми сильными для Германии с третьего квартала 2022 года. Этот всплеск в значительной степени объясняется ожиданием новых тарифов США, что вызвало волну ускоренного экспорта и производства в марте.
В то время как чистый экспорт и частное потребление были основными драйверами этого роста, государственные расходы и уровень запасов оказали сдерживающее влияние.
Ожидается, что положительная динамика первого квартала не сохранится. Немецкая экономика в настоящее время преодолевает трудности, связанные с отсутствием амбициозных структурных реформ со стороны нового правительства и продолжающимися изменениями в мировой торговле и геополитике, включая влияние тарифов США.
Аналитики ING предполагают, что в краткосрочной перспективе негативные факторы, вероятно, перевесят позитивные, несмотря на некоторые ранние признаки улучшения цикла запасов, которые могли бы стимулировать промышленное производство в ближайшие месяцы.
Недавнее повышение тарифов, несмотря на 90-дневную приостановку, уже оказало как прямое, так и косвенное негативное влияние на экономику, включая снижение уверенности и сохраняющуюся неопределенность.
Однако в долгосрочной перспективе прогноз более оптимистичен. Инвестиции в инфраструктуру, если они будут эффективно реализованы, могут привести к циклическому подъему.
Тем не менее, аналитики ING предупреждают, что фискальные меры, какими бы существенными они ни были, вряд ли повысят конкурентоспособность экономики сами по себе. Инфраструктура имеет решающее значение, но она не способствует инновациям, трансформации секторов или созданию новых возможностей для роста.
Ближайшие месяцы покажут, способно ли новое правительство инициировать устойчивое экономическое восстановление, выходящее за рамки временных циклических факторов.
Последние данные по ВВП вновь вселили оптимизм относительно потенциала немецкой экономики для положительных сюрпризов.
Хотя рост в первом квартале, по-видимому, обусловлен разовыми факторами и может быть неустойчивым, он предполагает, что будущие пересмотры прогнозов роста могут иметь тенденцию к повышению.
