Выступая на финансовом конгрессе, который в эти дни проходит в Санкт-Петербурге, г-жа Набиуллина сказала, что возглавляемый ею Банк России допускает повышение ключевой ставки, но не готов сказать, станет ли это разовой мерой или ознаменует начало цикла ужесточения ДКП. Центробанк, по ее словам, может осуществлять валютные интервенции, но только в случае возникновения рисков для финансовой стабильности, сейчас же они не наблюдаются. К рискам такого рода она отнесла, в частности, недостаток ликвидности на рынке.
Нынешнюю девальвацию она связала с динамикой внешней торговли. Однако при определяющей роли экспорта и импорта на движение курса также влияют растущие расходы бюджета, из-за чего растет спрос в экономике, а значит, и спрос на импорт.
Краткосрочные колебания валют также происходят, по нашему мнению, под воздействием геополитики. Центробанк, по всей видимости, готовит рынок к повышению ставки на следующем заседании совета директоров, которое назначено на 21 июля, но в настоящее время не вмешивается в торги на валютном рынке. Мы предполагаем повышение ставки минимум на 50 б. п.
