Курс рубля ждет осторожное укрепление, спрос на нефть выглядит неважно, главный драйвер роста Мосбиржи затух. Об этом рассказали «Российской газете» финансовые аналитики.
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
— На предстоящей неделе мы ожидаем дальнейшего умеренного укрепления курса рубля. Полагаем, что рубль будет торговаться в диапазоне 91-97 руб. за доллар, 99-105 руб. за евро, 12,4-13,3 руб. за юань.
Главным итогом минувшей недели мы считаем сигнал властей о том, что курс 100 руб. за доллар является значимым и готовность задействовать практически все инструменты для стабилизации рубля ниже 100 руб. за доллар.
Именно совокупность всех мер, включая повышение ключевой ставки до 12%, словесные интервенции о работе с экспортерами по увеличению продажи валютной выручки, а также готовность ужесточить валютный контроль, привела к укреплению рубля с уровня 101 до 94 руб. за доллар.
Повышение ключевой ставки до 12% приведет к удорожанию кредитов, что снизит потребительский и инвестиционный спрос, в том числе на импорт (и снизит спрос на валюту). Кроме этого, повышение ставок по депозитам и доходностей облигаций увеличит привлекательность рублевых сбережений и повысит спрос на рубли.
Дополнительную поддержку рублю на предстоящей неделе окажет налоговый период — российские экспортеры будут активнее продавать валюту и покупать рубли для расчетов с бюджетом. Российские компании обязаны до 28 августа уплатить НДПИ, НДС, НДФЛ и другие налоги.
Нефть
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:
— Как и весь сегмент рискованных активов, нефтяной рынок за неделю умеренно скорректировался вниз. Среди основной причины — опасения за будущий спрос.
Блок экономических данных из Китая за июль оказался разочаровывающим. Объемы промпроизводства оказались слабее ожиданий, конечный спрос также не оправдал надежд. Ряд крупных международных банков в очередной раз понизил прогнозы роста ВВП КНР на текущий год. На этом фоне нефтяные котировки не нашли поводов препятствовать снижению, поскольку Китай остается одним из основных потребителей углеводородов в мире.
Дополнительное давление исходило от «ястребиной» риторики отдельных представителей ФРС США, которые отмечали успехи в снижении инфляции, но по-прежнему выступают за дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Отраслевая статистика из США была скорее нейтральной и не позволила котировкам противостоять общему негативному тренду. Коммерческие запасы нефти за неделю сократились на внушительные 6 млн баррелей в сутки, что оказалось почти втрое сильнее прогнозов. Однако запасы бензина снизились меньше, чем ожидал рынок, а уровень добычи в США поднялся до 12,7 млн баррелей в сутки, что является максимумом за последние три с половиной года.
Краткосрочные перспективы нефтяного рынка выглядят умеренно негативно. Доллар возобновил укрепление на фоне роста доходностей базовых активов и общего бегства от риска на глобальном рынке. Перспективы спроса в очередной раз ухудшаются из-за слабого восстановления экономики Китая. Дополнительное сокращение добычи и экспорта нефти со стороны России и Саудовской Аравии может перестать поддерживать котировки, что потребует нового ограничения предложения.
Таким образом, стоимость барреля Brent в ближайшие несколько дней может вернуться в диапазон $78-83.
Биржа
Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций»:
— На будущей неделе индекс Мосбиржи может двигаться преимущественно в боковом формате недалеко от 3000 пунктов. Драйвер роста в виде падающего рубля затух — нацвалюта развернулась к укреплению после резкого подъема Банком России ключевой ставки. Это охлаждает интерес инвесторов к акциям экспортеров. По мере приближения пика налогового периода в двадцатых числах рубль может оттеснить доллар еще сильнее, что способно усилить давление на акции.
Тем не менее для полномасштабной коррекции рынка сейчас причин нет. Интерес к отечественным бумагам поддерживают относительно стабильные цены на нефть, высокая дивидендная доходность российского рынка, возврат компаний к раскрытию информации.
Из корпоративных событий выделим публикацию квартальных отчетностей МТС, Московской биржи (вторник), Ozon, TCS Group (среда). В США квартальные отчеты на неделе представят Lowe’s, NVIDIA, Medtronic, Meituan, Dell Tech. В понедельник Народный Банк Китая примет решение по базовой кредитной ставке, в середине недели будут опубликованы экономические прогнозы в отношении ЕС и предварительные индексы PMI в производстве и секторе услуг США и еврозоны за август. Одно из ключевых событий августа и, пожалуй, всего лета — симпозиум ФРС в Джексон-Хоул 24-26 августа. Заявления в ходе него могут дать более четкое понимание о перспективах денежно-кредитной политики.
