Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня продолжает коррекцию на фоне снижения настроений инвесторов из-за ухудшения макросреды.
В моменте бенчмарк теряет 2,1%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) падает на 2,9%.
Рынок 21 июня
Сейчас бенчмарк держится в районе 19 200 п. Из 76 акций лишь около 9 торгуются в плюсе.
В лидерах снижения на СПБ Бирже:
• China Shenhua (тикер 1088) — 11,2% (дивидендный гэп)
• Wuxi Apptec (2359) — 8,9%
• Bilibili (9626) — 6,8%
Растут против рынка:
• Nio (9866) — 4,1%
• Li Auto (2015) — 2,4%
• Xpeng (9868) — 2,1%
Макросреда
Оценка — умеренно негативная.
• Власти КНР объявили о продлении налоговых льгот на покупку электромобилей. NEV, купленные в 2024–2025 г., будут полностью освобождены от налогов на приобретение (в районе 10% от стоимости), а в 2026–2027 г. он будет снижен в двое.
Шаг в целом ожидаемый. Темпы роста продаж замедлились после окончания программ субсидирования. Экспорт для сектора оставался главным драйвером. Но решение может оказать лишь умеренную поддержку внутреннему потреблению.
• По итогам мая на фоне низкой базы прошлого года общие доходы бюджета КНР выросли на 22,3% г/г, но если брать перерасчет показателя за 2 последних года (2-y CAGR), то снижение составило 7,2% против 3,8% в апреле. Поступления в местные бюджеты от продажи земли снизились на 13 г/г против 0,2% г/г в апреле.
Общие расходы бюджета снизились на 4,4% г/г в основном из-за сокращения расходов госфондов. Фактически динамика госрасходов на реализацию инфраструктурных проектов показала стагнацию. При этом реализация проектов велась в основном за счет наращивания госдолга. Эффективность такой политики продолжает падать.
Что дальше
Данные. До конца недели выхода важных макроданных не ожидается.
Индекс. Прогноз пока без изменений. После коррекции, если новостной фон не продолжит ухудшаться, бенчмарк имеет шанс совершить еще один рынок до 20 300 п. Далее без значительных драйверов расти будет непросто.
Поднебесная Альфа
Рекомендации по акциям Kingdee (268), WH Group (288) и Kuaishou (1024) по-прежнему остаются без изменений.
